ÉVALUATION PAR APPROCHE COMPARATIVE Valeur globale des sociétés comparables (VGEC) Si inducteurs calculés avant déduction des charges financières (EBIDA par exemple) : VGEC Valeur des capitaux propres + Dettes Si inducteurs calculés après déduction des charges financières (Résultat net par exemple) : Valeur des capitaux propres Multiples comparables Multiples comparables VGEC Inducteur retenu Faire le calcul d'un multiple moyen dans le cas de plusieurs sociétés comparables à la société cible. Valeur globale de la société cible (VGE) VGE Valeur des capitaux propres (VCP) VCP Inducteur retenu de la société cible x Multiple moyen VGE - Dettes financières Ne pas retirer les dettes financières si l'inducteur est calculé après déduction des charges financières. Dans les comptes consolidés : VCP VGE - Dettes financières - Provisions non courantes et pour retraite - Intérêts minoritaires + Actifs HE Valeur d'une action Valeur d'une action VCP Nombre d'actions retenu ÉVALUATION PATRIMONIALE Méthode fondée sur l'actif net comptable (ANC) Actif fictif Actif fictif Frais d'établissements net Frais de développement nets (sauf si valeur marchande) Frais d'émission des emprunts à étaler Prime de remboursement des emprunts Écarts de conversion Actif (sauf si couverts par une provision) Charges constatées d'avance (si assimilées à des non-valeurs) Actif net réel Actif net réel Passif exigible Passif exigible Actif net - Actif fictif Provisions pour risques et charges + Dettes (*) (*) dont dividendes et hors écart de conversion Passif (ECP) Évaluation de l'entreprise par les flux, par approches comparative et patrimoniale