ÉVALUATION AU TRAVERS DES APPROCHES MIXTES Goodwill à partir de l'ANCC Actif net comptable corrigé Capitaux propres (hors dividendes) ANCC - Capital non appelé + Écart de conversion Passif - Actif fictif - Fonds de commerce - solutions informatiques , licences, ... utilisés en interne + Plus-values ou moins-values sur actifs - Plus ou moins-values sur passifs + IS sur créances fiscales latentes - IS sur dettes fiscales latentes + Valeur d'utilité des biens financés par crédit-bail Actif net réel (*) - Passif exigible (dont dividendes) + IS sur créances fiscales latentes - IS sur dettes fiscales latentes + Valeur d'utilité des biens financés par crédit-bail (*) hors fonds de commerce et brevets, licences, ... utilisés en interne Rente du goodwill Rente du goodwill Goodwill Goodwill Rente du goodwill (1 + Rc)-1 Bénéfice lié à l'actif économique - (Rs x ANCC) + Rente du goodwill (1 + Rc Si la rente du goodwill est constante à l'infini : Rente du goodwill Rc Goodwill à partir de la valeur brute substantielle (VSB) Valeur brute substantielle VU ou VV de l'actif d'exploitation (*) VBS (*) hors actif fictif Rente du goodwill Rente du goodwill + Valeur vénale du crédit-bail + EENE )-n Bénéfice lié à l'actif économique - (Rs x VSB) 26