110 L'INFLUENCE DES BAILLEURS DE FONDS B. L'impossible trinité ec xd t au du it é on Mobilité du capital i re US, Japon ét a bi l em St a a nc Mobilité croissante du capital nd Chine épe Taux de change fixe UE I nd ha n ge Contrôle du capital Flottement pur L'impossible trinité rappelle que l'on ne peut appliquer simultanément : un taux de change fixe et une politique monétaire autonome pour poursuivre des objectifs de croissance et de stabilité des prix intérieurs si l'économie table sur d'importants financements dont les sources sont potentiellement instables et internationalement mobiles. Un pays doit par conséquent choisir deux solutions parmi les trois suivantes : - Fixer son taux de change sans affaiblir sa banque centrale, mais seulement en maintenant des contrôles sur les flux de capitaux (exemple de la Chine) ; - Laisser les capitaux circuler librement tout en conservant son autonomie monétaire, mais seulement en laissant le taux de change fluctuer (exemple de la Grande-Bretagne) ; - Choisir la liberté des mouvements de capitaux et stabiliser sa monnaie, mais seulement en abandonnant toute possibilité d'ajuster les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation ou une récession (cas de l'Argentine en 1999-2001).