Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 189

BANKING REGULATION IN EUROPE - AN ECONOMIST'S PERSPECTIVE 189

are insured up to Euro 100,000. Banks typically pay into an insurance fund
and in some cases their contributions depend on the risk exposures of a
bank. However, the funds thus accumulated are small in comparison to
deposits in the banking system. De facto, the government therefore remains
an important provider of deposit insurance. The cost of the government's
insurance is not sensitive to a bank's risk exposures.
Deposit insurance is not only an important piece of regulation in its own
right. It also has implications for further regulation. In particular, when
deposits are insured, depositors' risk exposure no longer depends on the
riskiness of the bank itself. The interest rate that a bank has to offer to
depositors is therefore invariant to additional risk that the bank incurs.
This distinguishes banks from regular corporations who would typically
see their cost of debt financing increase, if they become riskier. This negative impact on financing costs, provides a disincentive for corporations to
incur unnecessary risks. Not so with deposit financed banks. In as far as
their cost of funding (the deposit rate) remains unchanged when banks
increase their risk exposure, bank equity holders may gain. Equity claims
are akin to call options whose value increases in the volatility of the underlying asset. That is, because equity claims are protected on the downside by
limited liability, an increase in volatility increases the potential upside gains
without a corresponding increase in potential downside losses - a net gain.
In short, the holders of equity in a bank that benefits from deposit insurance, can gain from increasing risk exposure. This provides them with an
incentive to take on gambles that destroy value on average. Hence, deposit
insurance introduces a distortion that itself requires further regulation to
counteract the equityholders' incentives for excessive risk taking.
Excessive risk taking is a problem for another reason. In practice, banks are
highly interconnected. Banks borrow and lend to each other in order to
smooth out short-term fluctuations in liquidity needs. This means that risk
exposure by one bank has potential knock-on effects. If one bank fails, it
risks pulling one or more other banks into distress (see Allen and Gale,
2000), that is, the failing bank exerts a negative externality on other
banks. When banks choose their levels of risk exposure, and thus their
future failure probability, they do not adequately account for the cost this
imposes on the rest of the banking system. A bank only takes the cost of its
own failure into account when choosing its risk exposure, while a social
planner would take into account the spillover effects that a bank failure
has. In a market-determined equilibrium, banks would therefore choose
more risk than a social planner would find optimal.
How does the regulator curb incentives for excessive risk taking? Basel III
deals with this problem in pillar 1 of its framework by imposing



Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande

Table des matières de la publication Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande

Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 1
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 2
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 3
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 4
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 5
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 6
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 7
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 8
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 9
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 10
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 11
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 12
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 13
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 14
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 15
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 16
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 17
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 18
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 19
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 20
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 21
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 22
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 23
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 24
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 25
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 26
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 27
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 28
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 29
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 30
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 31
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 32
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 33
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 34
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 35
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 36
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 37
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 38
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 39
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 40
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 41
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 42
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 43
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 44
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 45
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 46
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 47
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 48
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 49
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 50
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 51
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 52
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 53
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 54
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 55
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 56
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 57
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 58
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 59
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 60
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 61
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 62
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 63
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 64
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 65
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 66
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 67
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 68
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 69
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 70
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 71
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 72
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 73
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 74
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 75
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 76
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 77
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 78
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 79
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 80
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 81
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 82
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 83
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 84
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 85
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 86
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 87
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 88
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 89
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 90
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 91
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 92
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 93
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 94
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 95
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 96
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 97
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 98
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 99
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 100
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 101
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 102
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 103
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 104
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 105
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 106
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 107
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 108
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 109
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 110
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 111
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 112
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 113
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 114
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 115
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 116
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 117
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 118
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 119
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 120
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 121
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 122
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 123
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 124
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 125
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 126
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 127
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 128
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 129
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 130
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 131
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 132
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 133
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 134
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 135
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 136
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 137
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 138
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 139
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 140
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 141
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 142
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 143
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 144
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 145
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 146
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 147
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 148
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 149
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 150
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 151
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 152
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 153
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 154
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 155
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 156
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 157
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 158
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 159
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 160
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 161
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 162
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 163
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 164
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 165
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 166
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 167
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 168
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 169
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 170
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 171
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 172
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 173
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 174
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 175
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 176
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 177
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 178
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 179
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 180
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 181
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 182
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 183
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 184
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 185
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 186
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 187
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 188
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 189
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 190
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 191
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 192
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 193
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 194
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 195
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 196
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 197
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 198
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 199
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 200
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 201
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 202
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 203
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 204
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 205
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 206
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 207
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 208
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 209
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 210
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 211
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 212
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 213
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 214
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 215
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 216
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 217
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 218
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 219
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 220
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 221
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 222
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 223
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 224
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 225
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 226
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 227
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 228
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 229
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 230
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 231
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 232
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 233
Droit et Économie - L'avenir de l'Union économique et monétaire : une perspective franco-allemande - 234
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-07673-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-06067-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-05901-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-05607-4
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-05493-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-04449-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-04405-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-04379-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-04348-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-04052-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-04209-1
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-03789-9
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-03895-7
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-03757-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-03702-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-03687-8
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-03583-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-03596-3
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-03547-5
https://www.nxtbook.com/lextenso-editions/LGDJ/978-2-275-03505-5
https://www.nxtbookmedia.com