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La transparence de la dette sociale
136 Md€ en 2020). Mais la Cour des comptes remarque avec raison
qu'il vaut mieux que la dette soit portée par la CADES dans des
conditions financières plus favorables que par l'ACOSS dont ce
n'est pas le rôle. La baisse des taux est d'autant plus importante
que depuis 2017, la CADES travaille désormais directement avec
l'Agence France Trésor. La vraie question posée par l'amortissement
de la dette sociale c'est l'incapacité des pouvoirs publics à
imposer une règle d'équilibre aux finances sociales.
La capacité future d'amortissement de la dette sociale sera limitée
après 2024. En effet, même si le produit de la CRDS reste affecté
à la CADES jusqu'en 2033, la fraction de CSG ne sera plus de 0,6 %
mais de 0,45 % seulement en raison de l'affectation supplémentaire
de CSG à la 5e
branche à partir du 1er janvier 202426
.
. Par ailleurs, le
versement du Fonds de réserve des retraites à la CADES passera de
2,1 Md€ en 2025 à 1,4527
La capacité d'amortissement de la CADES va donc se réduire car
les intérêts sont évalués par l'étude d'impact à 2,2 Md€ par an ce qui
correspond à un taux de 2,25 %. Les ressources de la CADES ne cesseront
pas d'augmenter. L'étude d'impact prévoit même 2 % d'augmentation
par an entre 2020 et 2033. Mais la réduction de la fraction
de CSG affectée à partir de 2024 à la CADES occasionnera une perte
annuelle de l'ordre de 2,1 Md€. De plus, le versement du Fonds de
réserve des retraites passera de 2,1 Md€ à 1,45 Md€ à partir de
2025, ce qui représente une perte de 650 M€. Au total en brut, la
CADES perdra 1,9 Md€ entre 2023 et 2024. En net, sur la même
période en raison des intérêts, la perte pourrait atteindre 2,9 Md€.
Les finances sociales seront donc exposées encore davantage au
risque d'augmentation des taux mais la dette sera mieux connue
des citoyens et de la représentation nationale.
26. Art. 3, L. nº 2020-992, 7 août 2020 modifiant CSS, art. L. 131-8.
27. Art. 4, L. nº 2020-992 du 7 août 2020 modifiant CSS, art. L. 135-6. À compter de 2025, le
FRR versera 1,45 Md€ à la CADES pour amortir la dette reprise pour les exercices postérieurs
à 2018.
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