Arts&MétiersMag - N°413 - Novembre 2019 - 8

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Cabinet
Francis LOZE

Bo 69

Conseiller en Gestion de Patrimoine * Courtier en Assurances à la Personne

Fiscalité * Santé * Epargne
Préparation de votre Retraite
Investissements Immobiliers
14, rue des Meuniers * 17300 Rochefort
Bureau : 0 975 862 869
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e-mail : francis.loze@marflorane.com
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Autorités de Tutelle : AMF Autorité des Marchés Financiers - ACPR Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution

Aborder l'univers de la finance... avec l'œil de l'ingénieur
Perçu comme un univers compliqué, dans lequel on ne comprend pas bien comment sont réalisés les plus-values que l'on nous promet
- même pour des produits de « grande diffusion », tels les fonds en Euro ou les fonds de remplacement (produits structurés et spéculatifs),
proposés par les institutionnels (banques et assurances) -, le monde de la finance est pourtant simple, si on le regarde comme un outil de
l'économie et non comme une bulle égocentrique.
Qu'est-ce qu'un produit financier ?
Un produit financier comprend deux éléments bien distincts :
* Les lois ou cadres fiscaux, qui sont identiques pour tout le monde (Assurance-Vie, PEA, PERP, Madelin, etc.), et qui sont uniquement
des contenants à choisir en fonction de votre situation, besoin et/ou objectif.
* Les créateurs de plus-values, appelés « sous-jacents ». Lorsqu'on vous dit « je vous propose une assurance-vie performante », c'est
faux : tout le monde a la même assurance-vie ; demandez quel est le sous-jacent qui réalise la plus-value, comment et pourquoi elle
existe, et qui va la gérer. La clarté de la réponse est un critère de sécurité essentiel pour votre investissement.
Le sous-jacent est un produit économique ou financier, géré par une structure et proposant une rentabilité espérée. Comprendre le produit
dans lequel vous investissez est la base même de la confiance et de la mesure du risque.
Nous voilà dans une analyse telle que les ingénieurs la pratiquent tout au long de leur carrière, en basculant du financier à l'économie réelle.
Quels sont les sous-jacents possibles ? Il y en a six
1. Les fonds en Euro appuyés sur les emprunts d'Etats, présentent un risque systémique : comment peut-on reverser des intérêts supérieurs
à ceux que versent les Etats aux assureurs ? La réponse se devine par le vote de la loi Sapin II (article 21 bis - juillet 2014) qui donne
aujourd'hui aux institutionnels la possibilité de suspendre temporairement les valeurs de rachat des fonds en Euro de votre portefeuille.
2. Les actions d'entreprise sont un sous-jacent au risque aléatoire mais connu, qui permet de financer l'économie réelle.
3. Les obligations financent les entreprises en leur apportant les liquidités dont elles ont besoin.
4. L'immobilier (pierre ou papier) bien concret, ce qui en fait souvent une valeur refuge.
5. Les produits structurés et spéculatifs s'apparentent davantage au domaine du jeu et du pari que de l'analyse rationnelle. Qu'ils soient
« mathématiques » ou « spéculatifs », ils suivent rarement les réalités économiques (on y inclue les matières premières).
6. Les produits alternatifs offrent un lien direct entre le créateur de valeur et l'investisseur. Ils sont souvent porteurs de plus-values
intéressantes, de cohérence économique et de risque maitrisé, à condition de bien les analyser.

Arts&MétiersMag - N°413 - Novembre 2019

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