Arts&MétiersMag - N°422 - Novembre 2020 - 70

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Cabinet
Francis LOZE

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Investissements Immobiliers
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AutoritÃ©s de Tutelle : AMF AutoritÃ© des MarchÃ©s Financiers - ACPR AutoritÃ© de ContrÃ´le Prudentiel et de RÃ©solution

Avant la crise... AprÃ¨s la crise... Toujours la mÃªme stratÃ©gie

Diversifier ses actifs

Le monde de la finance est, ou devrait Ãªtre, le reflet de l'univers Ã©conomique.
Si des fluctuations spÃ©culatives peuvent donner l'impression passagÃ¨re de gains dÃ©corrÃ©lÃ©s de l'Ã©conomie rÃ©elle, les crises nous rappellent souvent brutalement
aux rÃ©alitÃ©s.
La crise sanitaire que nous vivons est un exemple assez unique de cet effet boomerang. Avec une particularitÃ© : elle touche pratiquement tous les actifs.

Qu'en est-il des 6 actifs existants :
Les Fonds en Euro : ils continuent leur chute de rendement, avec toujours le risque systÃ©mique de la remontÃ©e des taux et de perte en capital, mettant
en lumiÃ¨re l'incapacitÃ© de couverture de ces pertes par la caisse de garantie. De cet actif typiquement franÃ§ais, en Ã©quilibre instable depuis longtemps,
et qui fait " murmurer " les banquiers entre eux, on peut espÃ©rer que la gestion des banques centrales le prÃ©serve momentanÃ©ment d'un crash dÃ©vastateur.
Les Actions d'Entreprises : l'actif le plus volatile et donc le plus sujet aux peurs et aux fluctuations. AprÃ¨s un plongeon au printemps suivi d'un redressement
volatil, l'avenir nous rÃ©servera certainement encore des ajustements, qui seront fonction de la santÃ© d'aprÃ¨s crise des entreprises. Les opportunitÃ©s
d'investissements, sur certains secteurs Ã©conomiques d'avenir comme la gestion de l'Ã©nergie, des dÃ©chets et de l'eau, les activitÃ©s socialement responsables et
le dÃ©veloppement durable sont Ã  saisir pour qui voit son patrimoine Ã  10 ans.
Les Obligations : aprÃ¨s leurs fluctuations spÃ©culatives, c'est la dÃ©fection d'entreprises touchÃ©es par la crise qui est Ã  craindre. Les mÃªmes opportunitÃ©s s'offrent
sur les mÃªmes marchÃ©s d'avenir que ceux des actions, avec un risque moindre.
L'Immobilier (pierre ou papier) : chantiers Ã  l'arrÃªt, retards, dÃ©pÃ´ts de bilan d'artisans, mais aussi suspension des loyers commerciaux... C'est une nouveautÃ©â:
l'investissement immobilier touchÃ© directement par la crise et non par une bulle du secteur. VoilÃ  bien un exemple de globalitÃ© qui fait rÃ©flÃ©chir sur le terme
" valeur refuge " .
Les Produits StructurÃ©s, SpÃ©culatifs et les MatiÃ¨res PremiÃ¨res : ces produits Ã©tant souvent individualisÃ©s par les concepteurs, et liÃ©s Ã  un marchÃ© purement
spÃ©culatif qui s'Ã©loigne des fondements du capitalisme, chacun ira voir si son investissement s'est avÃ©rÃ© protecteur et performant, justifiant alors les frais
importants qui lui sont attachÃ©. Pour les produits dits " structurÃ©s " , vendus comme dÃ©corrÃ©lÃ©s des baisses par leur composition mathÃ©matique et annoncÃ©s comme
sÃ©curisÃ©s par les institutionnels, il revient Ã  chaque investisseur de juger de sa participation Ã  un investissement Ã©loignÃ© de la morale Ã©conomique responsable
et qui rÃ©serve souvent des mauvaises surprises Ã  la sortie.
Les Produits Alternatifs : bien choisis sur des secteurs Ã©conomiques fiables et porteurs de croissance, ils ont rÃ©sistÃ© Ã  la crise et continuent souvent leurs
performances prÃ©visionnelles. L'Ã©conomie rÃ©elle, avec ses Ã©volutions stratÃ©giques vers les nouvelles technologies, le dÃ©veloppement durable et la " Silver Ã©conomie "
(le vieillissement de la population) reste toujours un placement diversificateur sans intermÃ©diaire, qui a son intÃ©rÃªt dans un patrimoine Ã©quilibrÃ©.

Plus que jamais, diversifier intelligemment son patrimoine en fonction de ses objectifs et son appÃ©tence
au risque, est la bonne clÃ© pour en assurer son dÃ©veloppement Ã©quilibrÃ© et pÃ©renne.
Arts&MétiersMag - N°422 - Novembre 2020

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