Dauphinews - Le magazine de la #D-Family - N°4 - Avril 2021 - 20

FOCUS

 devront se réinventer, se tourner
vers le digital, repenser leur mode
de distribution et de relation client
pour espérer attirer des
investisseurs. " Grégoire Sentilhes
(03) a fondé en 2002 NextStage
AM, l'un des pionniers et leaders du
capital développement en France,
avec au total 6,1 milliards d'euros
d'actifs sous gestion directement
et indirectement. Il voit dans la
révolution industrielle en cours trois
ruptures technologiques : le digital,
la santé intelligente et l'innovation
Grégoire
environnementale, et quatre
Sentilhes (03)
tendances de fond dessiner les
Fondateur,
contours de l'économie du futur :
NextStage AM
" l'économie de la demande et du
partage, incarnée par les platesformes digitales, l'Internet industriel,
celui de l'IA, de la robotique et des
objets connectés, l'économie
positive de la croissance verte,
comme de la croissance bleue,
enfin l'économie de la qualité de
l'expérience client et de la valeur

de nos émotions. " Une analyse
parfaitement corroborée par les
magnifiques succès des start-up
françaises de la " tech " en 2020.
LA " FRENCH TECH " AFFICHE
DES LEVÉES DE FONDS
RECORDS !
Selon le baromètre EY, 620 start-up
françaises ont levé 5,4 milliards
d'euros en 2020. Record battu !
Créée en 2011, la très discrète Mirakl,
spécialiste de la marketplace,
propose aux entreprises de
distribution des logiciels leur
permettant de concurrencer les
géants du e-commerce, dont
Amazon en premier lieu. Carrefour,
Conforama, Darty mais aussi
BestBuy, Kroger ou Walmart
comptent au nombre de ses clients.
La levée de 300 millions de dollars
réalisée l'an dernier valorise Mirakl

Cessions en deux temps
Qu'en est-il des cessions d'entreprise en période de Covid ? Comment la crise
impacte-t-elle les comportements des vendeurs et des acheteurs ? " Aux yeux des
cédants, la quête reste toujours celle du meilleur prix offert ! " constate Laurence
d'Halleine (94), fondatrice d'Alienor Partner, un spécialiste des opérations de haut de
bilan. Mais gare " quand les investisseurs, eux, s'attachent à mesurer la résilience des
business models pour déterminer un 'juste prix' et cherchent à multiplier les
garanties " . Au nombre de celles-ci, la GAP (garantie actif passif) est plus que jamais
au menu des contrats de cession d'entreprise. " Le repreneur veut avoir la certitude
qu'il achète des actifs bien réels et souhaite se prémunir contre la survenance de
dettes imprévues. " Quant au juste prix, il est compliqué à estimer. " Les cédants ne
souhaitent pas se baser sur leurs performances 2020, le plus souvent dégradées du
fait de la crise, et les repreneurs veulent s'assurer d'un rebond, même s'il est difficile
à chiffrer et à dater ! " Résultat ? " Les cessions se font en deux temps. Les deux parties
s'entendent sur un prix de base et conditionnent le montant final de la transaction
à un rebond des revenus et a priori de la rentabilité. " Une " garantie " qu'elles
travailleront de concert à la pérennité de l'entreprise ?

LA RESTRUCTURATION
DU CAPITAL NE POURRA
S'ENVISAGER QU'À LA
CONDITION QUE LES PME
ET ETI CANDIDATES
S'APPUIENT SUR DES
FONDAMENTAUX SOLIDES.

à 1,5 milliard de dollars. Une nouvelle
licorne française est née. Ce n'est
pas la seule ! En faisant entrer
le fonds chinois Tencent, déjà
propriétaire de WeChat, à son
capital, Voodoo, désormais valorisée
à 1,2 milliard d'euros, accède au
même statut. L'entreprise créée en
2013 s'est spécialisée dans l'édition
de jeux vidéo sur smartphone. Des
jeux gratuits, au design sobre, faciles
à comprendre et peu coûteux à
produire... Mais générateurs de
plaisir et d'émotions. Voodoo s'est
d'ailleurs très vite imposée comme
leader sur son secteur, avec
3,7 milliards de téléchargements
dans le monde. La société Carbios,
qui a tout d'une licorne en
puissance, évolue pour sa part dans
l'économie verte. La toute jeune
start-up française développe des
procédés innovants et compétitifs
de biodégradation enzymatique
des plastiques. En avril 2020, la
prestigieuse revue Nature publiait
un article démontrant qu'une
enzyme développée par Carbios
permettait de recycler en 10 heures
au moins 90 % des plastiques
auxquels elle s'attaque. Carbios,
déjà soutenue par un Consortium
réunissant L'Oréal, Nestlé Waters,

Numéro 04 // avril 2021

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