Dauphinews - Le magazine des Alumni - N°8 / Octobre 2022 - 52

ENTREPRISES
gestion d'actifs
" Le changement climatique
donne de la valeur à l'investissement
à long terme "
Gestion 21 est une société gérant des actions à long terme dans l'immobilier coté et dans les actions cotées.
Tout en se prévalant de ces expertises, elle s'implique fortement dans les critères ESG. Daniel Tondu (85)
en est le président et le cofondateur.
Après un DESS obtenu
à Dauphine, Daniel
Tondu (85) a travaillé
à la Caisse des dépôts
pendant cinq ans où
il s'est consacré à
des activités de gestion
obligataire et de
titrisation de créances.
Il est ensuite devenu
associé cher ACOFI en
1990, travaillant à la
gestion pour comptes
de tiers. En 2007, il crée
Gestion 21 avec Laurent
Gauville.
Pouvez-vous définir votre approche
de la gestion de portefeuilles ?
D'abord, nous essayons d'investir à long terme.
C'est un premier élément distinctif dans un
marché qui réagit souvent dans l'instant et
demande des résultats rapides.
Ensuite, notre style de gestion est value, nous
recherchons des entreprises sous-valorisées par
le marché. Notre méthode est minoritaire
aujourd'hui : nous sommes des analystes
financiers. Nous épluchons les comptes,
nous analysons les chiffres, les marchés, et la
gouvernance. Actuellement, la tendance des
sociétés de gestion, c'est au contraire l'analyse
quantitative.
Quel est pour vous l'avenir de l'analyse
financière dans votre secteur ?
Nous estimons que c'est une source de valeur
ajoutée, à plus forte raison pour un investisseur à
long terme. Nous achetons et vendons des actions
cotées. Or, le marché est très imparfait car il est
guidé par des opérateurs de court terme qui ne
font pas d'analyse financière approfondie et qui
n'ont pas le même horizon d'investissement que
nous : des opportunités d'investissement apparaissent
donc en permanence.
De plus, l'analyse financière nous permet ensuite
de mesurer les risques financiers d'une entreprise
et de son secteur d'activité. Enfin, elle retrouve
toute sa valeur par l'intégration des critères ESG
(environnementaux, sociaux et de gouvernance),
maintenant incontournables. Le changement
climatique donne de la valeur à la durée, et
beaucoup d'investisseurs sont piégés par leur
logique de court terme. Nous avons donc
développé une approche ESG la plus performante
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Numéro 08 // octobre 2022
possible. Dans notre métier comme ailleurs,
le greenwashing est présent partout. Mais nous
essayons de démontrer qu'il est possible de
déployer une approche ESG réelle, concrète et
crédible pour les investisseurs.
Comment rendez-vous compte aux
investisseurs de votre performance ESG ?
Sur chacun de nos deux fonds, nous publions
chaque mois un indicateur de performance ESG.
Sur la partie immobilière par exemple, nous
examinons la part et le niveau de certification des
immeubles par des cabinets d'experts en performance
environnementale.
Pour la partie actions, notre indicateur " part verte
du CA " mesure la part du CA conforme aux
objectifs du développement durable (par exemple
la part des véhicules électriques des constructeurs
automobiles). Un second indicateur évalue
la part du portefeuille concernée par la transition
énergétique. Ces évaluations sont pour nous
fondamentales : on ne peut pas avoir déclaré une
démarche ESG crédible sans publier un indicateur
de performance ESG crédible. *
 Gestion 21 en bref
Société de gestion indépendante créée en 2007,
Gestion 21 est forte de l'expérience accumulée
par ses fondateurs depuis plus de 20 ans. Son
activité consiste à gérer des actions à long
terme, en proposant son expertise sur deux
classes d'actifs : les actions françaises et les
foncières cotées de la zone euro.

https://gestion-21.fr/

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