Annuaire 2020 - ASSOCIATION DES ALUMNI DE L’ENSAE - 21

REVUE VARIANCES
Quelques exemples
Pour prendre la mesure des conséquences d'une foi trop grande dans un modèle :
* Dans un secteur différent du secteur financier, le physicien Richard Feynman,
ayant fait partie de la commission d'enquête sur l'explosion de la navette
Challenger, a révélé une déconnexion entre la perception du risque des ingénieurs
et des décideurs de la NASA. Alors que le modèle de référence (et donc valable
uniquement dans le cadre des hypothèses qui le sous-tendent) estimait à 1 sur
100 000 la probabilité d'un crash (équivalent à une VaR 99,999 %), probabilité
prise au pied de la lettre par les décideurs, les ingénieurs (dont on peut penser
qu'ils connaissaient mieux les limites de leur modèle et la réalité physique de la
navette) estimaient le risque de façon plus globale et intuitive à 1 sur 200 (soit
une VaR de 99,5 %). La probabilité théorique extrêmement faible de 1 sur 100 000
a pu, par un excès de confiance, limiter l'incitation à encadrer suffisamment d'autres risques que ceux modélisés, notamment ceux liés aux moindres capacités de
dilatation par temps froid des joints qui ont causé la perte de la navette.
* Dans le secteur financier, on sait à quel point le score de diversité comme outil
central de mesure du risque des titrisations par les agences de notations ne permettait pas de prendre en compte un retournement cyclique (un " AAA
conditionnel à une absence de retournement cyclique " n'est pas un AAA comme
les autres) ; ce jeu de passe-passe a permis au début des années 2000 de
construire des produits à la rémunération apparemment très attractive en considération d'un niveau de risque présumé faible, ce qui était erroné et a incité les
banques à accumuler les positions sur ces produits dans leur bilan.

Pistes d'ajustement à ces difficultés
Une fois établie la nature incomplète des modèles, quelles sont les mesures à prendre pour s'en accommoder ? Il n'est en effet pas question de se passer de modèle.

Des grands principes de bonne gestion du risque de modèle peuvent être énoncés
et méritent d'être partagés au-delà du cercle des spécialistes :
* Certains principes sont désormais universellement reconnus : cartographier les
modèles, identifier les forces et limites, faire valider le modèle par une entité
indépendante de celle de conception, gérer le cycle de vie du modèle (backtesting, mise à jour, obsolescence, refonte)
* D'autres méritent d'être explicités :
* Diversifier le risque de modèle : parfois il peut s'avérer plus efficace et plus sûr
de disposer de quelques mesures complémentaires (stress tests, études de sensibilités spécifiques, avis d'expert, indicateur d'une autre nature) au modèle
principal plutôt que de chercher à raffiner sans cesse le modèle principal (qui
ne restera quoi qu'on fasse véritablement valable que dans le cadre des hypothèses qui le sous-tendent) ;
* Prendre en compte l'insertion d'un modèle dans son cadre d'interaction / de
dépendance avec d'autres modèles ;
* Assurer une bonne appropriation des modèles par la gouvernance, notamment à
travers la communication d'une information claire et compréhensible portant
sur leurs forces et limites, leur cadre d'utilisation et de validité ; permettre une
bonne articulation entre les résultats des modèles et leur utilisation pour la
prise de décision notamment par la communication d'une interprétation rédigée
de ces résultats.
Ainsi, la Caisse des dépôts a mis au point un document normatif regroupant l'ensemble des Principes de gestion des risques de modèle, détaillant des principes
généraux, des principes détaillés pour le développement, pour la contre-analyse
des modèles (validation notamment) et de gouvernance.

LES PERSONNES D'ORIGINE AFRICAINE EN FRANCE
Publié par Gérard Bouvier | 30/05/2018 | Afrique, Thèmes
ne personne résidant en France sur dix a une origine africaine. Cette population, très hétérogène, est plutôt jeune, faiblement qualifiée et connait des
difficultés d'intégration économique et sociale. Pourtant, elle a des atouts
que l'absence d'une politique d'intégration explicite et assumée laisse inexploités.

U

En remontant a deux générations, un résident en France
sur dix a une origine africaine
Une personne résidant en France sur dix a une origine africaine : soit qu'elle soit
née sur ce continent, soit qu'un de ses parents y soit né. Plus précisément, un peu
plus de 2,5 millions d'immigrés sont nés en Afrique, un peu moins de 3 millions
de Français sont " descendants d'immigrés " , donc eux-mêmes nés en France, mais
d'un (ou deux) parent(s) immigré(s). Les immigrés sont, par définition, des personnes nées dans un pays étranger et de nationalité étrangère à leur naissance.
On compte encore plus d'un million de personnes nées Françaises dans un pays
d'Afrique. Ces trois populations sont assez différentes. On mentionnera seulement,
pour le dernier groupe, qu'il est très majoritairement composé de personnes assez
âgées, revenues en France après les décolonisations.

les origines restent fortement marquées
par l'histoire coloniale
Le passé colonial de la France marque fortement ces populations. Pour les deux
tiers, l'origine des immigrés ou de leurs descendants est maghrébine, le plus souvent algérienne. Cette concentration sur les trois pays, l'Algérie, le Maroc et la
Tunisie, contraste avec la forte dispersion des origines hors Maghreb. Un peu plus
de 800 000 immigrés et autant de descendants ont une origine hors Maghreb.
Aucune " communauté " , soit ici l'ensemble des personnes nées dans un pays donné,
ne dépasse 100 000 personnes. Le " top seven " , Sénégal, Côte d'Ivoire, Cameroun,
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les deux Congo, le Mali et Madagascar rassemble un peu plus d'un demi-million
d'immigrés et autant de descendants. L'hétérogénéité est de mise, ce qui ne surprendra pas si l'on se souvient que la distance Dakar-Yaoundé est deux fois celle
de Lisbonne à Varsovie ....
Ces dernières populations sont toutefois en croissance rapide, du fait de l'accroissement des migrations pour la première, de facteurs démographiques particuliers
dont la fécondité n'est qu'un facteur pour la seconde.

Une répartition par sexe équilibrée, des migrations
entreprises au début de l'âge adulte
Les immigrés africains se répartissent à peu près également par sexe. Cependant,
les immigrés maghrébins sont (faiblement) majoritairement des hommes, cette
répartition étant inversée pour les immigrés d'origine non maghrébine. Les grandes
lois de la migration s'observent ici comme ailleurs : la migration est le plus souvent
entreprise au début l'âge adulte. Cela peut être peu de temps après la fin des
études ou à l'occasion de l'achèvement de celles-ci, en effectuant un ou plusieurs
cycles d'enseignement supérieur.
Les étudiants, comme les autres migrants, ne restent pas forcément en France
pour de longues années. Un tiers seulement des étudiants s'installent en France,
ayant trouvé des opportunités pour fonder une famille et y travailler. Le transnationalisme est un phénomène marquant des ressortissants des pays d'Afrique
occidentale.
Une part notable des immigrés venus de ces pays ne reste que quelques années,
certains s'installant provisoirement dans différents pays d'Europe et alternant des
périodes dans le pays d'origine et ailleurs.
En revanche, les immigrés d'origine maghrébine s'installent plus fréquemment en
France pour de longues périodes, voire définitivement.
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