Annuaire 2021 - ASSOCIATION DES ALUMNI DE L’ENSAE - 17

NOTRE SÉLECTION
COMMENT S'EST RÉPARTI LE COÛT MACROÉCONOMIQUE DE LA CRISE SANITAIRE ?
Publié par Nicolas CARNOT, ENSAE 1997 | 04/06/2021 | Blog de l'INSEE, Variances
a crise sanitaire semble rebattre les cartes de l'économie. La publication par
l'Insee des comptes de la Nation est l'occasion de revenir sur les grandes
évolutions de l'an passé et d'éclairer des questions très présentes dans la
discussion publique : quelle a été la perte de revenu national entrainée par la pandémie
et qui a porté celle-ci ? Dans quelle mesure cette perte a-t-elle " déjà été payée " par
le recul de la consommation ? Quel regard porter sur les évolutions de l'épargne et
de l'investissement ?
L
Entre 2019 et 2020, le revenu national a diminué de plus de 150 Md€, soit un recul
de 6,3 %. Ce chiffre est la contrepartie en valeur monétaire du recul du PIB en
volume (-7,9 %). Rapporté à la taille de la population, il correspond à un revenu
monétaire amoindri de près de 2 300 euros par habitant.
La perte de revenu national entrainée par la pandémie
a été supportée entre 70 % et 80 % par l'état et le reste
par les entreprises.
Le recul du revenu national indique la baisse des revenus tirés des productions
recensées par les comptes nationaux, en tenant compte du solde des revenus et
transferts effectués avec le reste du monde. Au niveau macroéconomique, il mesure
la baisse du revenu disponible pour les trois grands groupes d'agents de l'économie :
les entreprises, les ménages et les administrations publiques.
Une première question est de savoir qui a supporté cette baisse de revenu national.
Les administrations publiques en sont le premier porteur, pour plus de 70 % du total.
Enfin, le revenu disponible des ménages a été intégralement préservé et a même
globalement un peu augmenté. Toutefois, après prise en compte de l'évolution des
prix et de celle de la structure des ménages, le pouvoir d'achat " par unité de
consommation " est resté stable.
Ainsi, le premier constat que l'on peut dresser est que la perte de revenu national
a été majoritairement absorbée par les administrations publiques, en second lieu
par les entreprises privées, et très peu par les ménages considérés globalement.
Naturellement, cette répartition macroéconomique entre grandes catégories
d'agents masque de fortes disparités entre les agents eux-mêmes. Certaines
personnes ont perdu leur emploi ou plus généralement vu leurs revenus d'activité
limités du fait de la crise, notamment les artisans et commerçants, et sans doute
les jeunes (Insee, 2021b). Ainsi, 22 % des ménages déclarent que leurs revenus ont
diminué par rapport à l'avan-crise (Insee, 2021c). Au niveau des entreprises, les
pertes de production dans les 20 % de secteurs les plus affectés expliquent
l'essentiel du recul du PIB (Insee, 2021d), et au sein même de chaque secteur
existent de fortes disparités entre entreprises (Insee et Banque de France, 2021).
Une perte de revenu qui a " déjà été payée " pour près
de moitié par le recul de la consommation.
On sait que pendant la crise sanitaire la consommation a beaucoup reculé car elle
a été contrainte tout comme la production par les restrictions visant à contenir
l'épidémie. L'image renvoyée aujourd'hui par les comptes permet de quantifier le
partage de la baisse de revenu national entre consommation et épargne : au niveau
de la nation dans son ensemble donc, le choc de revenu s'est traduit environ pour
un peu moins de la moitié par une baisse de la consommation, et pour le restant
par un recul de l'épargne nationale, par construction puisque l'épargne est par
définition l'écart entre revenu et consommation .
Le partage de l'évolution du revenu en 2020 diffère ainsi sensiblement du partage
" en niveau " du revenu entre consommation et épargne.
Évolution du revenu disponible brut - En 2020 en Md€ - Source : Insee, comptes nationaux
Note : les sociétés incluent les sociétés financières, et les ménages les entrepreneurs
individuels et les institutions sans but lucratif au service des ménages. La répartition
du revenu disponible reflète l'affectation « primaire » du revenu entre agents (rému -
nération des salariés, revenus de la propriété...) et la distribution " secondaire " de revenu
induite notamment par le système fiscalo-social.
Ce constat reflète l'idée déjà bien comprise que les finances publiques ont été un
puissant amortisseur des revenus privés pendant la crise, tant de façon " auto -
matique " (les prélèvements baissent mécaniquement lorsque les revenus diminuent
et certaines prestations augmentent) que par le jeu des dispositifs de soutien
adoptés en réponse à la pandémie (DG Trésor, 2020 ; Dauvin et al., 2020).
Le reliquat de la perte de revenu national a été assumé par les entreprises, même
si la perte de revenu subie par celles-ci a été nettement moindre que celle de leur
production. On peut en outre noter que le partage de la perte de revenu national
passe à 80 % environ pour les administrations publiques et se réduit d'autant pour
les entreprises si l'on tient compte des aides publiques comptabilisées en transferts
en capital (comme la fraction des reports de cotisations qui ne serait pas recouvrée),
non intégrées au concept classique de revenu disponible.
ENSAE Alumni Annuaire 2021
Partage du recul du revenu disponible brut national entre consommation et épargne - En 2020 en Md€
Note : le revenu national est la somme de la consommation nationale et de l'épargne
nationale. Source : Insee, comptes nationaux
Ainsi le coût macroéconomique de la crise, pour la seule année 2020, a été déjà
pour un peu moins de moitié globalement assumé sous la forme d'une moindre
consommation par les différents agents. Cela signifie donc aussi qu'une grosse
moitié ne l'a pas été.
Il apparaît aussi clairement que la baisse de l'épargne nationale recouvre des
mouvements de sens contraire : d'une part, les ménages ont dégagé un flux
d'épargne positif plus élevé en 2020 qu'en 2019 (pour plus de 95 Md€), compte
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