Le magazine du trésorier - n°74 - 2ème trimestre 2011 - (Page 2)

EDITORIAL Le lac des cygnes …noirs On est en droit de se demander si les cygnes ne deviennent pas de plus en plus noirs. N’est-ce pas une espèce en voie de mutation et de développement qui prolifère à grande vitesse en nos contrées, tant nous avons eu à faire face à des événements dont les conséquences nous échappaient complètement. Et si l’imprévisible devenait de plus en plus … prévisible quant à sa survenance? Pensons au 11 septembre et ces attentats meurtriers, à la faillite de la banque Lehman Brothers et la crise financière, à la plateforme BP Deepwater Horizon en Louisiane, à un volcan islandais au nom imprononçable, au tsunami thaïlandais et plus récemment japonais avec cette catastrophe nucléaire, aux tempêtes à répétition et autres cyclones ou encore à la fureur révolutionnaire (même si elle est salutaire) en Afrique du nord et au Moyen-Orient.A lister les événements dont personne n’eut pu prévoir l’intensité, les conséquences ou la contagion, on se demande si la recrudescence de „cygnes noirs“, symboles d’événements de toute nature, imprévisibles et significatifs, aux conséquences gigantesques ne sont pas devenus légions. Le monde en deviendrait-il un peu fataliste? La mondialisation bénéfique par certains égards a pour effet de souvent démultiplier les effets et conséquences des catastrophes tels des ondes de choc que rien n’arrête. Un tremblement de terre génère un tsunami qui crée une catastrophe nucléaire et qui ralentit une économie avec des retombées économiques et environnementales collatérales. Le monde est devenu un tout et un immense enchevêtrement qui joue un effet de dominos à l’échelle du globe. Les conséquences économiques sont aussi parfois bien paradoxales. Le Yen a atteint son plus haut niveau depuis la seconde guerre mondiale alors même que le pays est confronté à la pire catastrophe de son histoire. Même si on en comprend les raisons, cela semble bien paradoxal aux yeux du commun des mortels. Le prix du pétrole flambe pour des raisons autres liées à sa possible raréfaction. L’interconnectivité et l’imbrication des éléments de ce monde (économique) aident sans doute à cette recrudescence. La probabilité de ce qui paraissait improbable en devient plus forte et on a l’impression d’un certain fatalisme face à ces événements. La seule faillite de Lehman Borthers n’a-t-elle pas à elle seule, comme pour Enron, générer une suite de conséquences dramatiques, non seulement aux USA mais aussi en Islande, chez les „PIGS“ (au plus mal pour l’instant) et finalement partout ailleurs dans une certaine mesure? Par exemple, les exagérations dans l’octroi de prêts hypothécaires à taux flottant aux ménages américains sont à la base d’une onde de choc qui aujourd’hui encore secoue le Portugal et l’Irlande, après avoir ravagé l’Islande. La FED se doutait-elle de ce qui était en train de se tramer et l’aurait-elle refait si 2

Table des matières de la publication Le magazine du trésorier - n°74 - 2ème trimestre 2011

Couverture
Sommaire
EDITORIAL - Le lac des cygnes …noirs
FINANCIAL HIGHLIGHTS
INTERVIEW - Luc Vlaminck, Group Treasurer Rémy Cointreau
FOCUS
FORUM OF ADVERTISERS
CORPORATE FINANCE - 15 minutes with MR Recruitment Mr. Mike Richards, Managing Director
TREASURERS' ASSOCIATIONS
NEWS

Le magazine du trésorier - n°74 - 2ème trimestre 2011

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