Le Magazine du Trésorier - n°64 - 4ème trimestre 2008 - (Page 9)

Certaines personnes semblent chercher un responsable à la crise économique profonde que nous vivons semble. Elles pensent avoir trouvé avec les normes comptables internationales et l’application de la « Fair Value » le coupable idéal. Mais est-ce bien là la cause de tous ces maux ? L orsqu'un problème survient, le commun des mortels essaye d'en trouver la cause et surtout le(s) responsable(s). Le cataclysme financier est arrivé brutalement. Certaines conséquences ont été soudaines et se sont enchaînées les unes à la suite des autres. La communauté financière a pourtant été sourde aux signes avant-coureurs de cette dépression. Tous, nous étions loin d'imaginer l'ampleur de ce qui s'est passé. L'économie est devenue une immense trame où tout s'entrecroise et s’entrecoupe. Ce que nous avons certainement occulté est la corrélation entre les différents marchés et leurs acteurs. L'interconnexion du monde économique et financier est telle qu'il fallait craindre un effet domino. Parmi les différents coupables désignés, les « usual suspects » diront certains, on cite principalement les apprentis-sorciers de Wall Street: le marché hypothécaire américain avec ses crédits « ninja » (« No Income No Job and Asset ») et leur octroi excessif; la titrisation à-tout-va d'actifs financiers, avec son opacité et ses dérives; les agences de rating pour leur manque de réactivité; les régulateurs et autorités de contrôle pour leur absence et leur laxisme ou encore les normes comptables internationales pour l'imposition du recours à la « juste valeur ». Alors, à qui la faute ? Peut-être, pourraiton s'accorder sur responsabilité collective et partagée. L'IASB, COUPABLE DÉSIGNÉ Nombre de financiers, notamment des banquiers, voudraient profiter de la crise actuelle pour pourfendre les normes comptables internationales. Ils prônent l'abandon du principe de la juste valeur pour lui préférer la méthode du coût historique. Selon Sir David Tweedie, Président de l'IASB (International Accounting Standard Board) « les règles comptables internationales ne sont pas la cause de la crise actuelle du crédit » ( ) « Il est important que les acteurs du marché aient confiance dans l'information présentée dans les états et rapports financiers des entreprises ». C'est pour cette raison que l'IASB a suivi et analysé les performances des règles IFRS. Il a décidé d'adresser un à un les problèmes mis en évidence par cette crise du crédit et de les traiter adéquatement. Sir David pense au contraire qu'en accélérant le processus de rapprochement des règles comptables IFRS avec les règles américaines (US GAAP), ils aideront le marché des capitaux. En définissant un seul jeu de normes comptables de haute qualité, à l'usage global, les deux organismes réduiront la possibilité d'arbitrages comptables. L'IASB entend par ailleurs répondre dés que possible aux objectifs fixés dans le rapport établi par le « Financial Stability Forum ». Aux USA, le FAS 157 est applicable depuis quelques mois. Il est destiné à établir des règles (« guidances ») sur la manière d'appliquer et de calculer la juste valeur (« Fair Value ») d'un actif. FAS 157 est un standard de type « principle based » et permet dés lors plus de flexibilité d'interprétation pour les utilisateurs (« preparers »). On lui reproche d'être responsable du chaos sur les marchés. Il aurait obligé nombre de banques à faire du « Mark-to-Market » de leurs positions dans un marché devenu inactif et où la juste valeur ne représenterait plus la « vraie » valeur d'un actif. En septembre, l'IASB lui aussi a publié un document sur la « fair value » dans un marché qui n’est plus liquide, afin d’aider les FOCUS 9 A qui la faute?

Table des matières de la publication Le Magazine du Trésorier - n°64 - 4ème trimestre 2008

COUVERTURE
SOMMAIRE
EDITORIAL
FINANCIAL HIGHLIGHTS
INTERVIEW
FOCUS
FORUM OF ADVERTISERS
TREASURERS’ ASSOCIATIONS
NEWS

Le Magazine du Trésorier - n°64 - 4ème trimestre 2008

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