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en todo el mundo. Casi 10,000 MW de estas inversiones se
encuentran en la generación hidroeléctrica, 5,000 MW en la
energía solar FV, 5,000 MW en la energía eólica, 1,500 MW
en la energía geotérmica y 350 MW en la energía solar concentrada. La CFI también ha financiado varios proyectos
de generación a gas, incluidos cuatro grandes proyectos de
conversión de energía a base de gas liquado y dos unidades
terminales de regasificación de almacenamiento flotantes.
Actualmente, la CFI administra una cartera de generación de energía de US$ 6 mil millones (véase la figura 3).
Desde 2007, el negocio de generación de energía de la CFI se
ha multiplicado rápidamente por cinco, y las energías renovables representan el 75 % de este crecimiento. Además de
la generación, la CFI ha invertido en 32 empresas de distribución, que atienden a cerca de 60 millones de clientes, y
también en seis empresas de transmisión.
En la mayoría de sus transacciones, la CFI ha seguido
los pasos de reforma de su organización hermana, el Banco
Mundial. En la década de 1990, la CFI invirtió con éxito en
los primeros modelos de productores de energía independientes en varios países y regiones, como México (1,700 MW),
Pakistán (1,500 MW), Filipinas (1,500 MW) y África subsahariana (1,000 MW). A principios de la década de 2000,
cuando el Banco Mundial introdujo mercados mayoristas
separados, competitivos y desregulados, la CFI comenzó a
construir una cartera de 9,400 MW de centrales eléctricas

tabla 1. Inversiones comerciales o
cuasi comerciales de la CFI.

País

Año del
primer
proyecto

Chile

1991

Hidro, solar,
térmica y
eólica

2,017

India

2004

Hidroeléctrica

192

Turquía

2008

Térmica,
hidro y
eólica

4,476

Filipinas

2008

Hidro y
térmica

1,035

Colombia

2008

Hidroeléctrica

Panamá

2010

Hidro,
eólica y
térmica

679

Rumanía

2010

Eólica

228

Georgia

2011

Hidroeléctrica

267

Perú

2011

Hidroeléctrica

168

México

2013

Solar

329

9,400

Tecnología

Total

Numero
de
proyectos

Megavatios
instalados

(Fuente: CFI, www.ifc.org/infrastructure).
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comercializadas total o parcialmente en más de 10 países de
todo el mundo (véase la tabla 1).
Como muestra la tabla 1, la CFI tiene un largo historial
de inversión en proyectos en el mercado libre, y ha financiado muchos proyectos pioneros a lo largo de países. Con
9,400 MW financiados en el mercado libre, la CFI lidera
la inversión en los proyectos en el mercado libre de los
países en desarrollo que apuestan por señales de precios
transparentes en mercados desregulados. Los resultados de
estas inversiones comerciales han tenido un gran éxito. Las
siguientes secciones tratan sobre las lecciones aprendidas
de algunas de estas inversiones y cómo el apetito de la CFI
por las inversiones en el mercado libre está cambiando con
una penetración cada vez mayor de las energías renovables
de costo marginal cero.

Alta penetración de energías renovables
y costo marginal cero
En 2013, la CFI se encontró entre los primeros en invertir en
energía solar FV a escala de una empresa de servicios públicos en Chile. Cuando la CFI hizo su inversión inicial, solo
existía una pequeña central solar de 2 MW. Actualmente,
existen más de 2,200 MW de generación solar en Chile. La
CFI invirtió en los primeros 300 MW. Tres de los cuatro
proyectos eran comerciales y uno tenía un PPA. De manera
similar, en Turquía, la CFI fue el primer banco en asumir
el riesgo comercial en 4,000 MW de generación de energía, donde los proyectos de energía renovable representan la
mitad. Entre la otra mitad de las inversiones se encuentran
las turbinas de gas de ciclo combinado más eficientes de
Europa, las cuales son totalmente flexibles al no estar contratadas. Estas centrales juegan un papel importante en la
reafirmación de la intermitencia de una mayor penetración
de las energías renovables.
Entre los desafíos que enfrentaron las inversiones
comerciales en estos dos países se encontraba una penetración cada vez mayor de las energías renovables, impulsada
en gran parte por los avances tecnológicos y la caída de
los costos de los equipos renovables. Los factores adicionales del colapso de los precios del petróleo desde US$ 100/
barril (bl) a US$ 35/bl, la desaceleración económica de
China (el mayor mercado de exportación de cobre de Chile)
y la recesión en Europa (el mayor mercado de exportación
de Turquía) impulsaron los precios spot de la electricidad
a derrumbarse de un promedio de US$ 100/MWh a US$
40/MWh.
En el caso de Chile, la situación se agravó debido a las
limitaciones en la transmisión. Las energías renovables fueron construidas más rápido que las líneas de transmisión, y
la región de Atacama, hogar de los mejores recursos solares de Chile, fue desconectada de Santiago, el mayor centro de demanda. Los proyectos solares experimentaron un
costo marginal cero durante varios años debido a demoras
en la construcción de la transmisión. Esto también es un
problema en otros mercados, como India y China, que han
enero/febrero 2021

http://www.ifc.org/infrastructure

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