World Grain Latin America - April 2021 - 6

DE LA EDITORIAL

¿Cuánto tiempo
durará el alza?

D

espués de siete años de tendencia
principalmente a la baja, el alza finalmente
ha dado rienda suelta a medida que varios
otros factores han emergido simultáneamente para
formar una tormenta perfecta de volatilidad.
Lo más importante es la demanda creciente de
China de granos y oleaginosas. El superpoder
económico floreciente, que constituye casi el 20%
de la población mundial, recientemente redactó
nuevas leyes de reserva de granos en medio de
preocupaciones de seguridad de alimentos que
provienen de la pandemia COVID-19 originada en
China y que ha infectado a más de 113 millones
de personas en todo el mundo y matado a casi 2.5
millones durante los 14 meses pasados.
El aumento reciente de importaciones de
China de maíz y frijol de soja fue, hasta cierto
punto, esperado ya que intenta repoblar sus
piaras -en conjunto, las más grandes del
mundo- que se vieron reducidas casi en un 50%
durante los últimos dos años debido al brote de
la fiebre porcina africana. Sin embargo, es aún
más sorpresivo que China, tradicionalmente
autosuficiente en trigo como el segundo mayor
productor en el mundo, también se proyecte como
importador del grano tradicional en su total mayor
(9 millones de toneladas) en 25 años.
También jugando un papel importante en el
mercado alcista se encuentran un yuan chino
fortalecido y un dólar americano debilitado -
ambos aparentemente a largo plazo- y la adopción
de restricciones de exportación de granos por
parte de Rusia y varios otros países productores
principales de granos que se encuentran tratando de
mantener la inflación doméstica bajo control.
Con estos elementos ya instalados, lo único que
hace falta para mandar los precios de granos y
alimentos aún más arriba es un evento de clima
adverso generalizado que contraiga la oferta
inesperadamente. En el estado actual, el pronóstico
más reciente del Consejo Internacional de Granos
ve un récord global de producción total de granos
en 2020-21 con 2.22 millones de toneladas, pero la
sequía ha reducido los prospectos en Sudamérica
y algunos meteorólogos predicen una primavera

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seca en Norteamérica que podría obstaculizar la
producción ahí también. Manténgase al tanto.
Los precios del trigo, maíz y frijol de soja
alcanzando su nivel más alto en siete años, han
empujado los precios de los alimentos a su punto
más alto en seis años. Esto sucede en un momento
en el que las economías han sido devastadas por
alto desempleo y, consecuentemente, ingreso
reducido debido a la pandemia.
Precios altos de granos y volatilidad mayor son
acontecimientos bienvenidos por los productores de
grano y los comerciantes de mercaderías agrícolas
conocedores, pero son vistos menos favorablemente
por los consumidores finales de esas materias
primas y consumidores de alimentos que reciben
finalmente el pase de costos más altos en la tienda
de abarrotes.
El tiempo que dure el mercado alcista dependerá,
muy probablemente, de China de manera principal.
Finalmente, las metas de existencia de granos del
país se alcanzarán y la demanda de importaciones
retornará a la media. Y en algún punto, la crisis
del COVID-19 amainará, lo que permitirá que
los principales países productores de granos se
enfoquen menos en apilar por razones de seguridad
de alimentos y más en capitalizar las oportunidades
de exportación.
Una vista más abominable del repunte actual
de las mercancías agrícolas -junto con repuntes
similares en la energía y metales preciosos- es
que puede ser un precursor de inflación global,
algo que se ha temido desde
que muchos gobiernos
empezaron a imprimir dinero
durante la pandemia para
estimular sus economías.
Mientras que los precios de
las mercancías no son 100%
indicativos de inflación,
pueden ser un buen punto
de partida cuando se intenta
evadirla.
Arvin Donley
Editor
Abril 2021 / World Grain / www.World-Grain.com


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