FINANCES PUBLIQUES CHAPITRE 3 LES TAUX DE CHANGE ................................................................... 155 SECTION 1. Le marché des changes ......................................................................... 156 SECTION 2. L'évolution spontanée des taux de change........................................... 158 SOUS-TITRE 2 Les politiques monétaires ................................................................... 161 CHAPITRE 1 LA CONDUITE DES POLITIQUES MONÉTAIRES : LES BANQUES CENTRALES ............................................................ 163 SECTION 1. L'émergence des banques centrales ...................................................... 163 § 1. Les banques centrales étatiques ............................................................ 164 § 2. Le système européen de banques centrales .......................................... 165 A. La Banque centrale européenne ............................................................ 167 B. Les banques centrales nationales .......................................................... 168 SECTION 2. Les fonctions des banques centrales ..................................................... 169 § 1. La conduite des politiques monétaires.................................................. 170 § 2. La garantie du système de paiement..................................................... 171 § 3. La régulation bancaire et financière...................................................... 173 SECTION 3. Le statut des banques centrales ............................................................. 175 § 1. Un mandat fixé par le pouvoir politique .............................................. 176 A. Les objectifs assignés à la politique monétaire .................................... 176 B. Le mandat de la Banque centrale européenne ...................................... 178 § 2. Des garanties d'indépendance ............................................................... 178 A. L'exigence d'indépendance................................................................... 178 B. Les moyens de l'indépendance ............................................................. 180 CHAPITRE 2 LES INSTRUMENTS DE POLITIQUE MONÉTAIRE ..................... 183 SECTION 1. Les opérations d'open market............................................................... 184 § 1. La prise en pension ............................................................................... 184 §2. L'achat et la vente d'obligations........................................................... 186 SECTION 2. Les facilités permanentes ...................................................................... 188 SECTION 3. Les réserves obligatoires ....................................................................... 189 SECTION 4. L'intervention sur le marché des changes ............................................ 190 § 1. Les interventions en régime de changes fixes ...................................... 191 § 2. Les interventions en régime de changes flottants ................................ 193 SECTION 5. La communication ................................................................................. 195 530