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L'ESSENTIEL DE LA BANQUE
■ Le risque de change
Le risque de change existe lorsque des coûts ou des cash-flows sont libellés en devises. On parle
alors de risque de change de transaction.
Il naît par des transactions financières (prêts et emprunts en devises) ou par des flux de dividendes
en devises. Il est mesuré, au moment de la clôture des comptes, par la différence entre les dettes
et les créances en devises inscrites au bilan pour leur contre-valeur au cours de change de fin
d'exercice. Les différences apparaissent alors en écart de conversion. Et s'il y a perte latente, une
dotation aux provisions pour risque est effectuée.
Il existe également un risque de change de consolidation qui naît lors du rapatriement des
comptes d'une filiale étrangère.
■ Le risque de marché
Le risque de marché est un risque sur le prix des actifs. C'est un risque de dépréciation et de
perte avérée s'il y a vente.
L'un des moyens de couverture réside dans l'intervention sur les marchés dérivés qui consiste en
une prise de position inverse à celle qu'on a en portefeuille.
Exemple de couverture sur les marchés à terme
Soit une banque qui détient un portefeuille de 10 000 obligations de valeur nominale de
1 000 € à taux fixe, au cours actuel de 110,18 %.
La ligne est donc valorisée : 10 000 x 1 000 x 110,18% = 11 018 000 €.
La banque craint une hausse des taux d'intérêt qui conduirait à une dépréciation du portefeuille.
Elle
va donc utiliser les marchés dérivés pour se couvrir en prenant une position inverse à celle
qu'elle a en portefeuille.
Elle vend des Futures à hauteur de 22 contrats de valeur nominale de 500 000 € au cours de
91,02 %, soit 10 012 200 €.
La hausse de taux contre laquelle la banque cherchait une couverture a réellement lieu. Les
obligations cotent 106,42% et les contrats Futures cotent 87,48 %.
Les positions deviennent les suivantes :
- obligations : 10 000 x 1 000 x 106,42% = 10 642 000 € ;
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