Guide p r at i q u e d e l a v a l o r i s at i o n d ' u n e p m e La figure 25 montre comment une cotation s'ajuste et trouve son équilibre en fonction des anticipations de croissance. Figure 25. Ajustement du PER à la croissance du résultat anticipé Le PER actuel du leader (13) est justifié par la croissance supérieure de son résultat (+30 %). En effet, la cotation actuelle du leader à 130 est justifiée, son PER prévisionnel ne fait que rejoindre le PER sectoriel de 10. Si la société leader maintient une croissance supérieure les années suivantes, l'écart de prix se creusera davantage au profit du leader. La régularité de la surperformance est récompensée par un PER majoré. Le raisonnement inverse s'applique à la société en retard, son prix actuel déprécié de 90 anticipe une baisse prévisionnelle de son résultat. Ce prix actuel de 90 permet à cette société d'afficher un PER prévisionnel au niveau du secteur. 128